- تراقب SEC خطة للسماح بتداول الأسهم القائمة على البلوكشين في منصات العملات الرقمية المعتمدة.
- تدفع Nasdaq وCoinbase وغيرهما نحو الأسهم المرمزة مع تسارع وتيرة التبني.
- قد تصل سوق الأسهم المرمزة إلى 1.3 تريليون دولار إذا انتقل 1% من الأسهم العالمية إلى البلوكشين.
تفيد التقارير أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تطور اقتراحاً للسماح بتداول نسخ مسجلة على البلوكشين من الأسهم في بورصات العملات الرقمية، مما يشير إلى اختراق محتمل في دمج تكنولوجيا الأصول الرقمية مع الأسواق التقليدية.
إذا تمت الموافقة على هذه الخطوة، فسيسمح للمستثمرين بشراء وبيع أسهم مرمزة للشركات المتداولة علنًا على منصات العملات الرقمية المنظمة، وفقًا لما ذكرته The Information.
على الرغم من أن الخطة لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أنها تؤكد الانفتاح التنظيمي المتزايد تجاه الترميز — وهي عملية إنشاء رموز قائمة على البلوكشين تعكس ملكية الأصول التقليدية.
الجهات التنظيمية تشير إلى الانفتاح على الابتكار
وصف رئيس SEC بول أتكينز مؤخرًا الترميز بأنه "ابتكار" يجب على الهيئة تشجيعه بدلاً من تقييده.
قال أتكينز: "يجب أن نركز على كيفية تعزيز الابتكار في السوق"، مشيرًا إلى أن الأصول المرمزة يمكن أن تعزز الوصول إلى الأسواق المالية مع خفض التكاليف.
تأتي هذه المبادرة وسط زخم متزايد في الصناعة.
قدمت Nasdaq طلبًا للحصول على موافقة SEC لتغيير قاعدة من شأنها أن تسمح لها بإدراج الأوراق المالية المرمزة، بينما تسعى Coinbase للحصول على موافقة تنظيمية لتقديم الأسهم المرمزة على منصتها.
بدأت منصات التجزئة مثل Robinhood وKraken بالفعل في طرح منتجات الأسهم المرمزة للمستخدمين.
تسلط هذه التطورات الضوء على تحول أوسع بين الجهات التنظيمية ومشغلي السوق نحو تبني تكنولوجيا البلوكشين في أسواق الأوراق المالية.
ومع ذلك، لا تزال هناك أسئلة كبيرة حول هيكل السوق وحماية المستثمرين والإشراف مع اقتراب الترميز من التيار الرئيسي.
معارضة من القطاع المالي التقليدي
أثارت رغبة SEC الواضحة في استكشاف الأسهم المرمزة انتقادات من المؤسسات المالية الراسخة.
في رسالة وجهت في يوليو إلى فريق عمل العملات الرقمية في الهيئة، حثت Citadel Securities المنظمين على ضمان أن تخلق الأوراق المالية المرمزة قيمة حقيقية للأسواق بدلاً من الاستفادة من الثغرات التنظيمية.
حذرت الشركة قائلة: "يجب أن تحقق الأوراق المالية المرمزة النجاح من خلال تقديم ابتكار وكفاءة حقيقيين للمشاركين في السوق، وليس من خلال التحكيم التنظيمي لخدمة الذات".
يعكس هذا التشكيك توتراً أوسع بين التمويل التقليدي وقطاع الأصول الرقمية الناشئ.
بينما يعد الترميز بتسوية أسرع وشفافية أكبر وتكاليف أقل، يحذر النقاد من المخاطر المحتملة إذا تقدمت التكنولوجيا دون وجود ضمانات واضحة.
زخم متزايد لترميز الأسهم
على الرغم من المخاوف، تكتسب الأسهم المرمزة زخماً.
وفقًا لبيانات الصناعة، تم ترميز أكثر من 31 مليار دولار من الأصول، رغم أن الأسهم تمثل حوالي 2% فقط من هذا الإجمالي.
ومع ذلك، تضاعفت قيمة الأسهم المرمزة تقريبًا خلال الـ100 يوم الماضية، مما يشير إلى تسارع في التبني.
قارن تقرير حديث من Binance Research صعود الأسهم المرمزة بالنمو المبكر للتمويل اللامركزي (DeFi) في عامي 2020 و2021.
أشار التقرير إلى أن الأسهم المرمزة قد تصل قريبًا إلى "نقطة تحول" في التحول الأوسع نحو التمويل الهجين، حيث تتعايش تكنولوجيا البلوكشين مع الأسواق التقليدية.
تقدر Binance أن سوق الأسهم المرمزة قد يتجاوز في النهاية 1.3 تريليون دولار إذا انتقل 1% فقط من الأسهم العالمية إلى شبكات البلوكشين.
بينما يدرس المنظمون الخطوات التالية، سيتم مراقبة اقتراح SEC القادم عن كثب من قبل المشاركين في السوق.
قد يشكل نتيجته ما إذا كانت الأسهم المرمزة ستظل منتجًا متخصصًا أو تتطور إلى قوة تحويلية في أسواق الأسهم العالمية.
